讲座速递:上市公司并购重组的市场状况及其中的法律问题

       时维九月,秋高气爽;大学之内,学术连场。上海财经大学法学院近期学术讲座络绎不绝,继前不久“上市公司股权代持论坛”之后,为继续拓展学院师生有关资本市场理论以及实践的学习和研究,2019年9月25日傍晚,财大法学院邀请前海人寿(上海)研究所所长、中国人民大学国际并购与投资研究所副所长刘运宏先生,给大家带来主题为“上市公司并购重组的市场状况及其中的法律问题”的学术讲座。本次讲座由法学院院长宋晓燕教授主持。

 

       讲座伊始,院长宋晓燕教授隆重介绍刘运宏先生拥有深厚的理论功底,更在证券、保险、基金等金融机构有过数年的实务经历,对资本市场有全面的理解和独特的认知,在并购融资领域有着扎实的专业技能和丰富的从业经验。

 

       刘运宏先生从历史演进、市场状况与法律问题三个层次,依次递进,层层相扣展开精彩演讲。

       第一部分,主讲人为大家详细介绍了公司并购重组的历史演进及其规律。读史使人明智,研究并购亦然。在本部分有关并购历史的讲述中,主讲人首先从美国自上世纪20年代起陆续上演至今的五次并购浪潮说起,全面而又深入地分析了各次浪潮的缘起背景、主要事件以及代表案例;其次,对中国上市公司并购的发展及演变同样做了细致分析;最后,主讲人结合中美两国不同背景、不同时代下的并购历史演变,高屋建瓴地探讨、比较和总结了中美关于上市公司并购的差异及公司并购中的规律。

       第二部分,主讲人从两个角度为参加讲座的师生们阐释了中国上市公司并购重组的市场状况。其一是并购市场的宏观状况。在宏观层面,中国并购市场发展增速起落变化较大,而且受地区因素、并购方式、并购目的等多因素影响,诸如我国东部沿海地区并购市场活跃、通过并购重组实现整体上市案例频出等。其二则是并购市场的微观状况。在微观层面,“忽悠式重组“现象从未销声匿迹,此外,高估值、高定价与高业绩承诺、股权激励、通过纾困基金来缓解股权质押风险等具体措施所带来的问题及风险层出不穷。主讲人运用了诸多案例生动地展现了并购宏观和微观两个层面的具状,赢得了现场观众一次又一次的掌声。

       第三部分,在了解并购历史及现状之后,主讲人结合法学院同学们的专业背景,从法律角度深入剖析了上市公司并购重组中的法律问题。其中,有关上市公司收购管理办法中的法律问题以及上市公司重大资产重组管理办法中的法律问题激发了同学们交流的热情和广泛的讨论。同时,主讲人也鼓励大家,可以借助自身的法律专业,将这些问题深入研究下去,进一步地提升自己的理论与实务知识水平。

 

       本次讲座干货满满,气氛热烈。两个多小时的知识饕餮大餐,刘运宏先生娓娓道来的讲座内容,不仅使同学们深刻地理解了上市公司并购重组中的方方面面,尤其是其中涉及的法律知识,更加鼓励了同学们要多方面提升自身技能,学会从理论与实践等多方面角度全年理解资本市场中的诸多问题。相信本次讲座虽然已经结束,资本市场抑或更大范围的研究兴趣开始在同学们的内心里生根发芽。

 

  供稿:严德胜

供图: 杜凌燕

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